मल्टी-एसेट फंड पोर्टफोलियो को कैसे करें डाइवर्सिफाई? यहां जानिए पूरी डिटेल
मल्टी-एसेट फंड अलग-अलग एसेट क्लास में इन्वेस्ट करके पोर्टफोलियो डाइवर्सिफिकेशन का ऑप्शन मुहैया कराते हैं। हाल ही में बाजार में उतार-चढ़ाव की वजह से फंड मैनेजरों को एलोकेशन एडजस्ट करना पड़ा है। लिहाजा निवेशकों को ऐसे फंड पर विचार करना चाहिए जो उनकी रिस्क लेने की क्षमता के हिसाब से हों।
पिछले एक साल से जबरदस्त तेजी के बाद, सोने और चांदी की कीमतों में बड़ी गिरावट देखने को मिल रही है। 29 जनवरी से गोल्ड ETF 12% से ज़्यादा गिर गए हैं। 4 फरवरी तक सिल्वर ETF में 24% से ज़्यादा की गिरावट देखने को मिली है। एक्सपर्ट्स का मानना है कि इस गिरावट का कारण प्रॉफ़िट-बुकिंग और हॉकिश केविन वॉर्श के अगले US फेडरल रिज़र्व चेयरमैन के तौर पर नॉमिनेशन के बाद डॉलर में और मजबूती आ सकती है।
पिछले एक साल में (4 फरवरी तक) गोल्ड ETF ने 80% से ज़्यादा रिटर्न दिया है। वहीं सिल्वर ETF ने 176% से ज़्यादा रिटर्न दिया है। सोने और चांदी की कीमतों में हाल ही में आई अस्थिरता के बाद, अब एक्सपर्ट सावधानी बरतने की सलाह दे रहे हैं।
जोखिम से बचने के लिए मल्टी-एसेट फंड्स पर करें विचार
हालांकि, जो निवेशक अभी तक कीमती धातुओं—खासकर सोने में निवेश नहीं कर पाए हैं और बेहतर एलोकेशन भी नहीं कर पाए हैं। ऐसे निवेशक मल्टी-एसेट फंड्स पर विचार कर सकते हैं। इन फंड्स को कम से कम तीन एसेट क्लास में से हर एक में कम से कम 10% एलोकेट करना ज़रूरी होता है।
ऐसे पोर्टफोलियो आमतौर पर इक्विटी, डेट, सोना, चांदी, रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (REITs) और इंटरनेशनल इक्विटी सहित कई तरह की एसेट में निवेश करते हैं। मल्टी-एसेट फंड फंड मैनेजर के नज़रिए के आधार पर एसेट क्लास के बीच डायनामिक रूप से बदलते रहते हैं। आइये जानते हैं एलोकेशन में कैसे करें बदलाव।
निवेश रणनीति
हाल ही में, इनमें से कुछ फंड्स ने इन एसेट क्लास के परफॉर्मेंस के आधार पर अपने इक्विटी और कीमती धातुओं के एलोकेशन में बदलाव किया है। पिछले एक साल में (3 फरवरी 2026 तक), इस कैटेगरी ने औसतन 19.36% का रिटर्न दिया है। तीन और पांच साल का रिटर्न क्रमशः 18.26% और 15.63% रहा है। फंड मैनेजरों का कहना है कि मल्टी-एसेट फंड्स से मिलने वाला रिटर्न कीमती धातुओं में उनके एलोकेशन की वजह से रहा है।
यह रिटर्न ऐसे समय में मिला है जब घरेलू इक्विटी ने एक एसेट क्लास के तौर पर खराब प्रदर्शन किया है। DSP म्यूचुअल फंड की फंड मैनेजर अपर्णा कार्णिक ने कहा कि हमने कीमती धातुओं में एक तेज़ रैली देखी है, और ज़्यादातर मल्टी-एसेट एलोकेशन फंड अलग-अलग हद तक इस रैली में हिस्सा ले पाए हैं।
एलोकेशन पर एक्सपर्ट्स की राय
ज़्यादातर मल्टी-एसेट एलोकेशन फंड अब कीमती धातुओं में अपना एक्सपोज़र कम कर रहे हैं, जबकि कुछ इक्विटी में एलोकेशन बढ़ा रहे हैं। ICICI म्यूचुअल फंड के सीनियर फंड मैनेजर इहाब दलवई ने कहा कि हमने कीमती धातुओं में कुछ प्रॉफिट-बुकिंग की है। हमारा नेट इक्विटी एलोकेशन अब पिछले साल की शुरुआत के 50% से बढ़कर लगभग 65% हो गया है। इक्विटी ने एक एसेट क्लास के तौर पर अच्छा प्रदर्शन नहीं किया है, इसलिए हम उसमें एक्सपोज़र बढ़ा रहे हैं।
स्मॉल-कैप ने भी अच्छा प्रदर्शन नहीं किया है, इसलिए हम चुनिंदा तौर पर उनमें निवेश कर रहे हैं। काफी सारे स्मॉल-कैप में 20-30% की गिरावट आई है, इसलिए हमें इनमें से कुछ नामों में मौके दिख रहे हैं। हालांकि, हम मुख्य रूप से लार्ज-कैप में ही निवेश कर रहे हैं।
इधर SBI म्यूचुअल फंड के इन्वेस्टमेंट हेड दिनेश बालाचंद्रन का कहना है कि हम इक्विटी को लेकर सतर्क रहे हैं, लेकिन हाल ही में धीरे-धीरे एलोकेशन बढ़ा रहे हैं। 31 दिसंबर 2025 तक फंड का नेट इक्विटी एलोकेशन लगभग 40 फीसदी था।
कोटक MF के फंड मैनेजर देवेंद्र सिंघल ने कहा कि पिछले साल अप्रैल की शुरुआत में फंड ने चांदी में ओवरवेट किया था, क्योंकि सोने-चांदी का रेशियो 100:1 के ऐतिहासिक हाई पर था। माइनिंग में रुकावट और नए ज़माने के इंडस्ट्रियल कामों की वजह से चांदी का इस्तेमाल बढ़ गया है। ऐसे में डिमांड और सप्लाई में बड़ा अंतर आ गया था। हम इस पर अपनी नजर बनाए हुए थे और अपने पोर्टफोलियो को रेगुलर रीबैलेंस कर रहे हैं।
निवेशकों को क्या करना चाहिए
जो निवेशक कम जोखिम वाला मल्टी-एसेट तरीका अपनाना चाहते हैं, वे ऐसे फंड चुन सकते हैं जिनमें इक्विटी एलोकेशन कम हो और अपेक्षाकृत स्थिर एसेट क्लास में ज़्यादा निवेश हो। हालांकि कुछ चरणों में चांदी सोने से बेहतर प्रदर्शन कर सकती है, लेकिन यह सोने की तुलना में ज़्यादा अस्थिर होती है। हालांकि हाल के दिनों में सोना भी अस्थिर रहा है, लेकिन ऐतिहासिक रूप से यह चांदी की तुलना में ज़्यादा स्थिर रहा है।
टैक्स ट्रीटमेंट
मल्टी-एसेट फंड्स का टैक्स ट्रीटमेंट काफी हद तक इस बात पर निर्भर करता है कि वे इक्विटी में कितना एलोकेट करते हैं। जिन फंड्स का इक्विटी में कम से कम 65% एक्सपोजर होता है, जिसमें इक्विटी आर्बिट्राज भी शामिल है, उन्हें टैक्स के मकसद से इक्विटी फंड के तौर पर क्लासिफाई किया जाता है। ऐसे मामलों में, एक साल की होल्डिंग अवधि के बाद लॉन्ग-टर्म कैपिटल गेन पर 12.5% टैक्स लगता है। ₹1.25 लाख तक के लॉन्ग-टर्म कैपिटल गेन टैक्स-फ्री होते हैं। शॉर्ट-टर्म गेन पर 20% की टैक्स दर लगती है।
वहीं 35–65% की इक्विटी एक्सपोज़र वाले मल्टी-एसेट फंड एक अलग टैक्स कैटेगरी में आते हैं। इन फंड्स के लिए, लॉन्ग-टर्म कैपिटल गेन्स पर दो साल की होल्डिंग अवधि के बाद ही 12.5% टैक्स लगता है, और किसी भी शॉर्ट-टर्म गेन पर इन्वेस्टर के लागू इनकम-टैक्स स्लैब के अनुसार टैक्स लगता है।
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